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OandaCorp高级市场分析师EdwardMoya称,被抑制的原油需求数量庞大,部分地区病例数有上升趋势,但随着疫苗接种推进,限制措施的实施将是短暂的。尽管有旅行需求开始回升的初步迹象,但油价仍未突破3月中以来的窄幅交易区间。&……
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OandaCorp高级 市场分析师EdwardMoya称,被抑制的原油 需求数量庞大,部分地区病例数有上升趋势,但随着疫苗接种推进,限制措施的 实施将是短暂的。


  尽管有旅行需求开始回升的初步迹象,但油价仍未突破3月中以来的窄幅交易区间。


  西德克萨斯 中质油期货波动率降至2月以来最低,总体交易量连续第七个交易日保持在15日移动均线下方。


  近期需求仍令市场 担忧


  印度等 国因疫情 反扑而再度实施防疫限制。


  同时, 美国 暂停使用强生 新冠疫苗。


  TycheCapital 全球宏观项目执行董事TariqZahir称,情况恢复正常还需要时日,接下来最大的问题是让尽可能多 的人接种疫苗。


   短期 市场信心可能有一些担忧,比如说股票市场,往往它们的价格在市场 监管风波第一年是有所调整的,但是加强监管的短痛最终给经济带来了长期利益,比如说 中国的TFP劳动生产率的增速,可以看到过去5年在这些监管 风暴搭建的新的监管框架之后,基本上维持了比较强的2%的增长,这在全球大的经济体里是比较罕见的。


    比如说尽管经历了2015年、2016年短期资本外流,人民币 国际化趋环,其实现在人民币国际化又重新启航了,包括中国金融体系更有人性了,守主了不发生系统性金融风险的底线。


  最终大家担心对私人部门,对互联网、教育等行业的监管加强,最终并没有抑制它后续的良性发展和行业的创新和生产率的进步,所以 我觉得这些监管风暴尽管市场有各种担忧,实际上是反映了对短痛和长远利益的权衡。


    在全球范围内很多国家都在考量这一点,比如说决策者和研究者都在思考这些大型互联网平台,在过去20年迅速上升的垄断地位。


  实际上到了一定地步之后反而挤压了中小企业的生存空间,加剧了贫富差距,引发了对劳动者保护的社会问题的担忧,长期可能对创新、金融稳定产生一些负面影响。


  所以实际上中国目前的监管风暴,我觉得是敢于引领全球风潮,做西方国家还在讨论还没有形成共识,还不敢做的事情,实际上是引领了全球经济治理的新思潮。


    这个过程中中国能够做的可能是加强 政策沟通,减少给市场带来不确定性的扰动,这个过程中可能通过政策的透明性,注意引导和交流能够更为彰显中国这种固本培元的决心,来稳定市场信心。


  有助于在逆全球化的驱使下,缓解由于文化隔阂等等引发的中国监管政策的变化,以及海外对中国政策走向的误读。


    我觉得总体来讲中国做的这些政策,实际上去年通过了全球 产业链的大考,验证了中国制造的吸引力之后,回归理性,回归常态跟部分发达国家这种分手超长宽松形成了鲜明对比,对下一步人民币国际化夯实了基础。


    所以大家可能还记得摩根士丹利去年我们有一份研究,全球产业链会跟中国脱钩吗?当时我们的一个重要的结论就是,其实不会,因为中国的各方面积累的生产力的进步,技术的进步,中国产业链的齐全性,以及在疫情期间反映出来的定海神针的稳健性,会使得全球产业链更依赖中国。


  现在我们了解到的,所关注到的,在全球经济治理秩序的重整,特别是疫情之后的重整过程中,中国在其中的角色的扮演,这是我们目前对短期经济增长、通胀、政策、中国与全球关系的简单思考,谢谢。


    美国 5月ISM制造业PMI较前月 抬升库存、供应商交付和新订单分项抬升,就业和生产分项回落  美国5月非农就业增加55.9万,较上月改善但仍不及 预期,失业率降至5.8%  分行业看,休闲酒店、教育健康新增就业分别达29.2万和8.7万人,一定程度上反映了外出活动增加和校园重启带来的提振  若要失业率和劳动参与率回到疫情前水平的话还有约824万的就业缺口,按照5月的修复速度还需要14.7个月 截止4月末,美国销售端库存进一步回落、而生产商库存继续增加,反映供需错配依然存在  进一步看,生产商的原材料库存继续攀升,明显快于中间品和制成品   标普500 指数2021年EPS一致预期同比增长36.1%,市场一致预期2022年同比增长11.8%  ?市场 估值:估值 略有抬升。


  当前标普500指数27. 1倍静态P/E依然高于增长(5月ISM制造业PMI=61.2)和流动性(10年美债利率1.55%)能够支撑的合理水平(~26.5倍)。


  包括欧洲、日本、新兴在内的全球主要市场股市的估值水平略有抬升,处于历史相对高位。


    当前标普500指数12个月动态P/E达21.3倍,超过1990年以来均值向上一倍标准差  当前标普500的27.1倍静态P/E略高于增长和流动性能够支撑的合理水平(~26.5倍)

最后编辑于:2021/9/15 1:49:39作者: 网上外汇交易平台

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